内容摘要：而有些公司数次或者多次增发股票后，万王炸其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

而有些公司数次或者多次增发股票后，万王炸其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

在我们的新货币理论中，起全货币如何进入经济成了重要问题，起全银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。在面临金融危机时，新极只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

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（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，万王炸黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

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